Lãi suất tiền gửi tại Việt Nam tăng ngược chiều Fed: Tín hiệu tái cấu trúc dòng vốn

Đầu tháng 11/2025, hàng loạt ngân hàng thương mại Việt Nam đồng loạt điều chỉnh tăng nhẹ lãi suất tiền gửi. Mở ra một pha “ngược sóng” trong bức tranh tài chính khu vực. Động thái này không phải là dấu hiệu thắt chặt tiền tệ. Đây là bước đi chủ động nhằm ổn định tỷ giá và kiểm soát dòng vốn trong bối cảnh kinh tế toàn cầu chuyển pha.

Áp lực thanh khoản và sự dịch chuyển của dòng tiền nội địa

Từ quý III/2024 đến nay, các ngân hàng thương mại lớn như Vietcombank, BIDV, và Techcombank đã điều chỉnh tăng 0,3–0,8 điểm % đối với kỳ hạn 6–12 tháng.

Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự phục hồi của nhu cầu vốn doanh nghiệp. Tái khởi động các dự án bất động sản quy mô lớn. Cùng sự mất cân đối tạm thời trong thanh khoản hệ thống.

Song, điều đáng chú ý là bước tăng này diễn ra trong thế chủ động. Chứ không phải để đối phó khủng hoảng. Hệ thống ngân hàng đang củng cố nguồn vốn trung – dài hạn để sẵn sàng hỗ trợ tăng trưởng tín dụng năm 2025.

Fed giảm lãi suất: “Con dao hai lưỡi” đối với các nền kinh tế mới nổi

Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất. Áp lực đồng USD giảm có thể khiến đồng nội tệ của các quốc gia mới nổi. Trong đó có Việt Nam – tăng giá tương đối.

Điều này, về mặt xuất khẩu, có thể làm giảm sức cạnh tranh của hàng hóa Việt Nam.
Vì thế, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) chủ động điều chỉnh lãi suất tiền gửi tăng nhẹ để giữ chân dòng vốn nội. Hạn chế biến động tỷ giá, và bảo đảm ổn định thị trường ngoại hối.

Dòng vốn trong nước: Tái cân bằng hơn là thắt chặt

Giới phân tích cho rằng, đợt tăng lãi suất lần này không mang hàm ý siết chặt tín dụng.
Thay vào đó, đây là biện pháp kỹ thuật nhằm ổn định thanh khoản. Đồng thời tái cấu trúc lại dòng tiền giữa khu vực đầu tư và tiết kiệm.

Dòng tiền tạm thời quay lại hệ thống ngân hàng được xem như giai đoạn “lấy đà” để chuẩn bị cho một chu kỳ đầu tư mới. Đặc biệt khi các dự án hạ tầng trọng điểm tại Hà Nội và TP.HCM đang tăng tốc.

Góc nhìn chuyên gia: “Chính sách lãi suất của Việt Nam đang chọn thế chủ động”

“Chính sách lãi suất hiện nay của Việt Nam không phải là phản ứng bị động trước biến động toàn cầu.
Đó là một bước đi chiến lược nhằm duy trì ổn định vĩ mô. Kiểm soát rủi ro tỷ giá, và bảo vệ niềm tin của thị trường tài chính nội địa.”
— Bình luận của TS. Nguyễn Tuấn Anh, Viện Nghiên cứu Tài chính Hà Nội.

Trong khi thế giới bước vào giai đoạn nới lỏng, Việt Nam chọn cách “phanh nhẹ” để giữ cân bằng.
Sự dịch chuyển này không phải là dấu hiệu bất ổn. Đây là thông điệp rõ ràng: chính sách tiền tệ Việt Nam đang vận hành trong trạng thái tỉnh táo, linh hoạt và phòng thủ chủ động.